4月2日至4月17日，盘面对应的高低点分别为3103元/吨和3435元/吨，涨幅332元/吨；第二阶段，4月28日至5月22日，盘面对应的高低点分别为3276元/吨和3594元/吨，涨幅318元/吨。虽然两个阶段盘面价格上涨幅度基本一致，但如果分析现货利润（上海现货-估算成本）和盘面利润（盘面价格-估算成本）在不同盘面价格上行阶段的变化，我们认为供需基本面和宏观乐观预期是第一轮价格上行的驱动因素，而原料端价格的变化更多体现为托底作用；原料端价格变化和宏观乐观预期是第二轮价格上行的驱动因素，而供需基本面成为托底因素。